美债抛售潮背后真相揭秘：为何投资者不再追捧黄金？

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国际资本流动报告概述

美国财政部于10月18日发布了最新的国际资本流动报告（TIC），该报告通常会有两个月的延迟。

数据显示，在美联储主席鲍威尔宣布即将进入降息周期的8月份，海外投资者对美国国债的购买量达到了历史新高，持有量增至8.503万亿美元，较7月的8.338万亿美元有所上升，年增幅达到11.5%。

02

海外债权人增持情况

在前十大海外美债持有国中，大多数国家均增加了对美债的投资。

日本在8月份的持有量为1.1292万亿美元，较7月增加了135亿美元。

英国的增持幅度为156亿美元，而开曼群岛和法国分别增持了414亿和213亿美元，其中开曼群岛的增幅最为显著。

03

中国美债持仓变化

与此形成对比的是，中国在8月份抛售了19亿美元的美国国债，使得其持仓降至7746亿美元。

今年7月，中国也曾抛售37亿美元的美债。

这一系列操作使得中国的美债持仓降至2009年以来的最低水平，2024年内累计抛售近420亿美元。

在截至8月的15个月中，中国有11个月处于抛售状态。

04

黄金储备动态

根据外汇局10月7日的最新数据，中国的黄金储备在过去五个月内保持不变，未有新增。

这引发了外界的猜测。

自2022年11月至今年4月，中国曾连续18个月增持黄金储备，增幅达到316吨，现总量为2264吨。

分析人士认为，中国在黄金储备方面的动作可能反映出对当前高金价的反应。

05

全球黄金市场趋势

国际黄金价格在10月18日再次创下历史新高，突破每盎司2710美元。

中东局势紧张、全球央行降息预期及美国政治不确定性等因素推动了黄金价格的上涨。

尽管中国自5月以来未再增持黄金，但由于黄金在外储中的占比仍然较低，市场普遍认为中国仍对黄金储备保持兴趣。

06

中国黄金储备的潜在规模

有分析认为，中国的黄金储备可能接近3万吨，远超外界预期。

中国在过去几十年中持续增加黄金的开采和进口，且国内对黄金的需求也在不断上升。

与此同时，中国的黄金产量已连续十多年位居全球第一，且自2015年起限制黄金出口。

在全球央行普遍增持黄金的背景下，中国减持美债而增加黄金储备的策略显得尤为合理。

根据世界黄金协会的调查，越来越多的央行对未来黄金在外储中比例上升持乐观态度，这一趋势可能会影响全球金融市场的格局。

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